소부장 기업의 주가상승의 핵심은 "실적 기대감이다" -현대차

소부장 (소재, 부품, 장비)기업의 핵심은 실적 기대감이다. 그리고 그들의 실적은 소부장을 공급하는 회사의 실적과 대동소이하다.

현대차는 작년에 역대 최고의 실적을 경신했다. 

(23.01.26) 현대차 작년 역대 최대실적 경신…영업익 9조원대 진입(종합2보) | 연합뉴스 (yna.co.kr)

현대차 작년 역대 최대실적 경신…영업익 9조원대 진입(종합2보) | 연합뉴스

뉴스를 분석해 보면 다음과 같다. 

1. 국내 시장에서는 작년 말 출시한 7세대 디 올 뉴 그랜저와 제네시스 라인업 등 고부가가치 차종 판매 호조로 전년 같은 기간보다 3.3% 증가한 19만2천49대가 판매됐다.

 

2. 해외에서는 부품 수급 개선에 따른 생산 증가, 전용 전기차 아이오닉6의 글로벌 본격 판매 등 친환경차 중심으로 양호한 실적을 올려 전년 동기보다 9.3% 늘어난 84만6천825대가 팔렸다.

 

3.  현대차는 이날 발표한 '2023년 연간 실적 가이던스'에서 글로벌 산업 수요와 생산 정상화 추세를 고려해 올해 도매 판매 목표를 전년보다 10% 증가한 432만대로 정했다. 아울러 판매 물량 증가와 지속적인 평균 판매가격(ASP) 상승을 반영해 매출은 10.5~11.5%, 영업이익은 6.5~7.5% 끌어올릴 계획이다.

 

4. 다만 현대차는 향후 가동률 개선에 따른 생산 확대를 기대하면서도 지정학적 리스크, 인플레이션 확대, 금리 인상에 따른 수요 위축 우려 등 요인으로 경영환경 불확실성이 이어질 것으로 예상했다. 환율 변동성 확대, 업계 경쟁 심화에 따른 마케팅 비용 상승은 경영활동에 부담 요인이 될 것으로 내다봤다.

 

기사를 4가지로 나눠 분석해보면 1,2번은 과거 (업사이드리스크) 3,4번은 미래 (불확실성)이다.

만약 이 때 이뉴스를 봤으면 수익이 좋았던 이유가 미래로 이어질지 이것이 높은 확률로 이루어 질지 확인해보면 쉽게 판단할 수 있다.

 

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미래에 대한 논리적 판단

1. 실적 상승 이유: 고부가 가치 차종 판매 호조, 해외 부품 수급 개선, 전용 전기차 판매 호실적

2. 위 기조가 이어질까:

그랜저나 제네시스에 큰 결함이 없는 이상 구매하지 않을 이유가 있는가? NO

해외 공장을 짓고 부품이 개선되었고, 판매가 늘어나면 이 경향이 줄어들 수 있는가? NO

(여기서 결함이있다는 뉴스, 혹은 IRA 법에 불이익을 받는다는 뉴스가 나왔으면 위 논거를 바꾸면됀다.

3. 소부장 기업이 있을까? 

 

소부장기업의 핵심은 실적의 상승이다
회사명	제공하는 제품/서비스	독점 공급 여부
모베이스전자	자동차용 전자부품과 전장부품
현대공업	'아이오닉5'에 적용되는 암레스트와 헤드레스트 부품
삼화전자	현대모비스와 페라이트 코어 공동 개발
세종공업, 서연이화, 덕양산업	전기차용 BMA(배터리 모듈 어셈블리) 제작·생산
동원금속	차량 도어프레임
성우하이텍	범퍼레일(Bumper Rail), 사이드 멤버(Side Member), 휀더에이프런(Fender Apron), 배터리케이스(BCA)	범퍼레일 독점 공급
에코플라스틱	현대차의 전기차에 플라스틱 범퍼 공급	독점 공급
아진산업	차체와 엔진을 구동하는 무빙파트 부품 공급

 

이런식의 흐름으로 종목을 고르면된다. 실제로 위 소부장 기업들중 대부분 2배 상승했다.